English
Rats, O., & Alfimova, A.
(2023).
Green bonds as a perspective financial instrument for bank investment in Ukraine.
Development Management,
22(1),
8-18.
http://doi.org/10.57111/devt/1.2023.08
Українська
Стаття
Зелені облігації як перспективний фінансовий інструмент банківського інвестування в Україні
Отримано 23.12.2022, Доопрацьовано 27.02.2023, Прийнято 29.03.2023
Анотація
Банки як основні інституційні учасники ринку цінних паперів відіграють важливу роль у забезпеченні процесів зеленого інвестування, позиціонуючи себе соціально та екологічно відповідальними фінансовими установами, що підтверджує актуальність теми дослідження. Метою роботи було розкриття сутності зелених облігацій як нового фінансового інструмента на міжнародному й українському фондовому ринках та визначення перспектив їх включення до інвестиційного портфеля банків України. У ході дослідження використано загальнонаукові та спеціальні методи наукового пізнання: аналіз і синтез, індукція і дедукція, метод горизонтального аналізу, графічний метод, порівняльно-правовий метод, метод аналізу ієрархій. Уточнено трактування економічної сутності поняття «зелені облігації». Досліджено особливості становлення світового ринку цих фінансових інструментів та тренди його формування у 2007-2022 роках. Опрацьовано законодавчу базу регулювання національного ринку зелених облігацій. Встановлено переваги та недоліки включення зелених облігацій в інвестиційний портфель банків України. Визначено оптимальний інструмент удосконалення формування банківського інвестиційного портфеля на основі таких критеріїв, як ліквідність, дохідність і ризикованість, з огляду на загальнобанківські цілі та на підставі отриманих даних охарактеризовано роль зелених облігацій як потенційних інвестиційних інструментів для банків. Описано бар’єри формування зеленої інвестиційної політики банками та напрями їх подолання. Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що реалізація запропонованих рекомендацій щодо усунення бар’єрів для здійснення банками України екологічно орієнтованих інвестицій сприятиме пожвавленню фінансування проєктів екологічного спрямування, а розроблені пропозиції з удосконалення формування інвестиційного портфеля українськими банками можуть бути використані фінансовими установами з метою підвищення їх фінансової стійкості та мінімізації ризику вкладних операцій
Ключові слова:
зелене фінансування; проєкти екологічного спрямування; відновлювана енергетика; інвестиційний портфель банків; похідні фінансові інструменти; фондовий ринок
- 2 140 Переглядів
- Читати статтю
Використані джерела
[1] 2022 Market Snapshot: And 5 big directions for sustainable finance in 2023. (2023). Retrieved from https://www.climatebonds.net/2023/01/2022-market-snapshot-and-5-big-directions-sustainable-finance-2023.
[2] American Psychological Association ethical principle: Ethical principles of psychologists and code of conduct. (2017). Retrieved from http://www.apa.org/ethics/code/index.aspx.
[3] Baldi, F., & Pandimiglio, A. (2022). The role of ESG scoring and greenwashing risk in explaining the yields of green bonds: A conceptual framework and an econometric analysis. Global Finance Journal, 52, article number 100711. doi: 10.1016/j.gfj.2022.100711.
[4] Bedendo, M., Nocera, G., & Siming, L. (2022). Greening the financial sector: Evidence from Bank Green Bonds. Journal of Business Ethics. doi: 10.1007/s10551-022-05305-9.
[5] Belinska, Y.V. (2021). Development of financing of environmental projects through the issuance of green bonds. In Green economy and low-carbon development: International and national dimension: Materials of the II international scientific and practical conference (pp. 85-89). Kyiv: State Ecological Academy of Postgraduate Education and Management.
[6] Chala, V. (2021). Features of financial instruments of green banking in the global market of banking services. Economic Space, 176, 28-36. doi: 10.32782/2224-6282/176-4.
[7] ClimateScope. (n.d.). Retrieved from https://global-climatescope.org/results/.
[8] Dubko, A. (2022). Prospects and barriers to the development of the green bonds market in Ukraine. Baltic Journal of Legal and Social Sciences, 2, 58-64. doi: 10.30525/2592-8813-2022-2-10.
[9] Dugienko, N.O., & Mikhailutsa, M.K. (2020). Green investments through green bonds. Priazovsky Economic Herald, 3(20), 29-33. doi: 10.32840/2522-4263/2020-3-5.
[10] Dunas, N.V. (2021). Global trends and initiatives in forming the green bonds market in the context of COVID-19. Problems of the Economy, 2(48), 4-16. doi: 10.32983/2222-0712-2021-2-4-16.
[11] Gilchrist, D., Yu, J., & Zhong, R. (2021). The limits of green finance: A survey of literature in the context of green bonds and green loans. Sustainability, 13(2), article number 478. doi: 10.3390/su13020478.
[12] Hyun, S., Park, D., & Tian, S. (2021). Pricing of green labeling: A comparison of labeled and unlabeled green bonds. Finance Research Letters, 41, article number 101816. doi: 10.1016/j.frl.2020.101816.
[13] Karlin, M., & Ivashko, O. (2020). Green finance as a new direction of investment in Ukraine. Economic Forum, 1(3), 97-104. doi: 10.36910/6775-2308-8559-2020-3-15.
[14] Law of Ukraine No. 3480-IV “On Capital Markets and Organised Commodity Markets”. (2006, February). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text.
[15] Law of Ukraine No. 738-IX “On Amendments to Certain Laws of Ukraine to Simplify Investment Attraction and Introduce New Financial Instruments”. (2020, June). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text.
[16] Levandivskyi, O.T., Krykhovetska, Z.M., & Matskiv, V.V. (2022). Securities market in financial support of monetary relations. Actual Problems of Regional Economic Development, 2(18), 184-193. doi: 10.15330/apred.2.18.184-193.
[17] Lyubich, O., & Svistun, A. (2020). Innovative debt financial instruments of state development banks. RFI Scientific Papers, 3(92), 41-62. doi: 10.33763/npndfi2020.03.041.
[18] Ma, C., Schoutens, W., Beirlant, J., De Spiegeleer, J., Hocht, S., & Van Kleeck, R. (2020). Are green bonds different from ordinary bonds? A statistical and quantitative point of view. Working Paper No. 394. Brussels: National Bank of Belgium.
[19] Maltais, A., & Nykvist, B. (2020). Understanding the role of green bonds in advancing sustainability. Journal of Sustainable Finance & Investment, 1-20. doi: 10.1080/20430795.2020.1724864.
[20] Marwan, A. (2022). Stock market performance: Reaction to interest rates and inflation rates. Banks and Bank Systems, 17(2), 189-198. doi: 10.21511/bbs.17(2).2022.16.
[21] Official website of the Climate Bonds Initiative. (n.d.). Retrieved from https://www.climatebonds.net/.
[22] Okhrymenko, I., & Pyivoda, K. (2021). Problems and prospects of development of banks’ operations with securities in Ukraine. Financial and credit systems: prospects for development, 1(1), 23-34. doi: 10.26565/2786-4995-2021-1-03.
[23] Order of the Cabinet of Ministers of Ukraine No. 175-р “On Approval of the Concept for the Introduction and Development of the Green Bond Market in Ukraine”. (2022, February). Retrieved from https://www.kmu.gov.ua/npas/pro-shvalennya-koncepciyi-zaprovadzhennya-ta-rozvitku-rinku-zelenih-obligacij-v-ukrayini-175-.
[24] Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine No. 179 “On Approval of the National Economic Strategy for the Period up to 2030”. (2021, March). Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/179-2021-%D0%BF#Text.
[25] Resolution of the United Nations General Assembly No. 70/1 “Transforming our world: The 2030 Agenda for Sustainable Development”. (2015, October). Retrieved from https://www.un.org/en/development/desa/population/migration/generalassembly/docs/globalcompact/A_RES_70_1_E.pdf.
[26] Rublyk, V.M. (2020). Green bonds as a tool for financing environmental projects. Investytsiyi: praktyka ta dosvid, 4, 72-76. doi: 10.32702/2306-6814.2020.4.72.
[27] The Paris Agreement. (2015). Retrieved from https://treaties.un.org/doc/Treaties/2016/02/20160215%2006-03%20PM/Ch_XXVII-7-d.pdf.
[28] Tiazhkorob, I., Holub, H., & Holub, R. (2020). Social investment policy of banking institutions: Ukrainian realities and foreign experience. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 2(33), 593-603. doi: 10.18371/fcaptp.v2i33.207247.
[29] Usov, M. (2019). To the question of application of the method of analysis of hierarchies. Bulletin of the National Technical University “Kharkiv Polytechnic Institute” (economic sciences), 24, 144-147. doi: 10.20998/2519-4461.2019.24.144.
[30] Vavrychuk, O.S., & Dovgan, A.A. (2021). Prospects for the development of “green finance” as a basis for the implementation of “green” projects. In Actual problems and strategies for the development of entrepreneurship, trade and marketing in the modern market: materials of the III all-Ukrainian scientific and practical conference (pp. 103-105). Ternopil: Ternopil College of Food Technology and Trade.
[31] Vovk, V.A., & Havrylchenko, O.V. (2022). Formation of directions for increasing the investment attractiveness of enterprise on the basis of methods of economic-mathematical modeling. Business Inform, 3, 38-48. doi: 10.32983/2222-4459-2022-3-38-48.
[32] Wang, T., Liu, X., & Wang, H. (2022). Green bonds, financing constraints, and green innovation. Journal of Cleaner Production, 381(1), article number 135134. doi: 10.1016/j.jclepro.2022.135134.
[33] Zayachkivska, O.V., & Yakovchuk, O.V. (2020). “Green bonds”: Global trends and prospects for development in Ukraine. In Actual problems of effective socio-economic development of Ukraine: Search for young people. Materials of the IX all-Ukrainian student scientific and practical conference (pp. 151-162). Vinnytsia: Editorial and publishing department of VITE of KNUTE.